1.金融市场体系

目录

金融市场概述❗

金融市场的分类❗❗：

金融市场的重要性❗❗：

金融市场的功能❗❗❗：

直接金融

间接金融

直接与间接金融区别

直接金融对金融市场的影响

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金融市场概述**❗**

概念❗❗❗：

金融市场是指其以其金融资产为交易标的 ，并由提供者与需求者作为其主要参与方所形成的完整运作体系及其相互关联的集合体。

从广泛的视角来看,金融市场作为进行资金借贷活动以及开展资金流动渠道的存在,在办理信用证和商业支票等票据业务的同时,还提供了股票和债券等有价证券的投资平台

较为健全的金融市场定义为其定义为一种金融体系，在其中金融资产既用于交易又用于定价。

金融市场的三层含义：

(1）金融市场是 进行金融资产 交易的场所 。

金融市场反映了金融资产本身中供给者与需求者之间供需关系的变化情况，并揭示了资金如何聚集以及如何传递的过程

金融市场体系包含金融资产的交易活动所产生的各种运行机制体系，在这其中最为关键的是价格调节机制。

证券市场 ：金融市场的一类。

证券市场是股票 、债券 、投资基金 等有价证券发行和交易的场所。

根据其服务和涵盖的上市公司类型（主要依据为其行业特征），证券市场划分为全球性市场 、全国性市场 、区域性市场 等主要类别。

(2）主要依据上市公司规模大小以及监管标准等差异,可将其划分为主板市场的基础板块,二级市场的子板块（其中创业板专指创业板市场或高新企业板）以及科创板专指科创板市场或创新层股票交易活跃的区域 stock market,还有新三板市场的特色定位

根据市场的集中程度,证券市场可分为集中交易市场(交易所市场）和场外市场等

金融市场的分类❗❗：

按金融资产到期期限 划分

货币市场：

货币资金市场又被称为短期金融市场、短期资金市场等

资本市场：

也可称为long-term financial market或long-term funding market,主要是指那些融资期限超过一年的资金借贷与证券交易的场所。该类金融市场主要包括股票交易市场、债券交易市场以及基金产品市场等

按市场的品种 进行划分

外汇市场：

主要指本外币业务以及以本外币计价的票据类资产进行交易活动的市场。为了防止异常汇率变动对外汇市场的负面影响以及可能影响国民经济的情况，政府应采取措施对外汇市场进行干预。

金融衍生品市场：

衍生品：金融衍生品（钱）、商品衍生品（东西）

可被视为利用杠杆机制或基于信用交易的技术，在这些传统基础金融产品（如货币、债券、股票等）发展而来的衍生金融工具。包括诸如期货合约、期权协议、利率互换以及远期合约等。

中国商品期货成交量占据全球第一，上海期货交易所担任全球领先的黑色金属期货市场和排名靠前的有色金属期货市场的职责。

保险市场：

保险市场指的是保险商品交易关系的集合,或者是保险商品供给与需求之间的互动。它既可以是固定的服务场所,例如保险交易所,也可以促成 Insurance 商品转移的过程.

黄金市场：

黄金交易市场是指主要经营黄金买卖的专业金融市场机构。如今，在全球范围内最重要的黄金交易中心包括伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥以及中国香港等城市。

按交易对象是否为新发 行划分

发行市场的别称包括一级 market 和初级 market ，它是新证券发行的场所 。 流通市场的别名有二级 market 和次级 market ，它是已发行证券处于流通状态下的买卖场所 。 二级市场的交易行为可以在场内或场外两个场所进行 ，也可以通过场外平台进行交易 。

根据交易中介 划分

都有中介

直接金融市场：

资金需求者直接向资金供给者融通资金的市场。

间接金融市场：

以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。

按地域 范围划分

国际金融市场：

国际金融市场涵盖各种国际金融业务活动的场所。此类活动涉及居民与其他国家之间的互动或不同国家之间的互动。通常情况下，这类市场没有固定的交易场所，并被视为无形市场。

国内金融市场：

国内金融市场限定金融交易范围局限于一个国家的市场。它主要面向具有居民身份的法人和其他自然人，并专注于其经营活动中使用的本国民用货币领域。同时该类市场也涵盖了全国性和区域性的金融市场配置结构。

按有无固定场所 划分

实体市场的金融市场： 实体市场的金融市场是指那些在特定经营场所，并配备必要的作业设施下，进行标准化、系统化的交易活动的金融体系。

无证金融市场（网店）类别： 无证金融市场是指在证券交易所以外市场进行金融资产交易的一种整体类型。作为一种新兴的金融模式，在线平台通过先进的电信技术和网络系统实现了资金流动与资源配置。这种模式通常不依赖于固定化的交易场所，在线平台通过智能算法与大数据分析为投资者提供便捷的操作界面与个性化服务方案。

按交割期限 划分

金融现货市场： 金融现货市场被定义为在交易达成后的立即交割的市场。大多数交易在金融现货市场上均采用固定模式进行，在交割当日完成付款安排。

金融期货市场： 金融期货市场主要致力于提供金融期货交易的场所，在借贷交易完成后,根据合约条款,于约定日期支付并完成结算的机制下运行。

金融市场：金融市场是指以投资品或衍生品头寸作为标的物进行的期权交易场所。

现货：指的是当前市场上流通的实际货物。现货电子交易则是一种基于电子商务的交易模式，在线平台上遵循相关规则遵循相关规则进行操作，并采用集合竞价的方式实现自由成交以满足市场需求。值得注意的是这一类交易具有明确的商品贸易属性与金融属性的双重特征商品贸易属性 > 金融属性。在 typical 现货市场中保证金比例通常维持在 20% 左右这一数值会在遇到特殊情形（如连续涨跌停板、临近交割等）时有所提升以保障交易的安全性与稳定性。从风险管理的角度出发本市场的杠杆水平与风险水平均处于较为稳健的区间内

期货 :期货是指一种即期交易的商品契约。订立了此类契约意味着双方已达成在未来某一特定日期交割一定数量的商品交易协议。当然地讲，在这里所说的'货物'既可以指实物商品如大豆、铜等工业品与金融衍生品如股指期货与外汇合约

期权：在某一特定时刻之后，在一个确定的价格基础上购买或出售一定数量的商品的权利被称为期权（Option）。从买方的角度来看，在未来某个时候决定是否行使这种权利是其核心内容；而作为卖方，则只需履行相应的义务即可。

交易类型	现货交易	期货交易
交易对象	商品实物	期货合约
交易目的	商品与货币交换	套期保值或投机套利
交易方式	一对一交易	标准化合约
交易场所	不固定	期货交易
交易制度	经济合同法及结算制度	交易保证金制度等期货交易法规
商品范围	一切商品	有限的商品

根据交易对象的交割方式划分

即期交易市场： 即期交易市场指其资金结算周期设定为若干个工作日后进行资产转移的一种金融市场类型。

远期交易市场： 远期交易市场是按约定条件在未来某一日期交割金融资产的专门市场，在此平台上进行的是遵循既定协议的商品或金融工具交换活动的专业机构所在之处。

根据交易对象是否依赖其他金融工具 划分

原生金融市场：

原生金融市场是由进行交易原生金融工具的市场的类别之一。
包括股票市场、基金市场和债券market等类型。

衍生金融市场：

相关金融市场涉及交易衍生金融工具。包括期权市场、期货市场、远期市场以及互换市场的等

根据价格形成机制 划分

竞价市场：

竞价市场又称为公开竞价市场,其特指金融资产的交易价格是通过多组买方与卖方之间的公开竞价而形成的市场

议价市场：

议价市场是指金融资产交易价格通过买卖双方协商形成的市场。

金融市场的重要性❗❗：

资本聚集
资源配置
资源配置的具体表现包括：
财富的分配情况
风险的具体分布情况
通过调控宏观经济活动实现资源合理利用
经济与国民经济状况如何变化反映了这一过程的关键特征

金融市场的功能❗❗❗：

资金融通 （首要功能)：交易

价格发现：金融市场发现价格、供求关系决定价格

提供流动性——交易

分散和转移风险

降低金融交易的搜寻成本和信息成本

直接金融

概念：

中介人：相当于介绍人，不碰钱。

直接融资 亦称"直接金融"，是指拥有闲置资金的单位（包括企业、机构及个人）与缺资单位通过协议达成合作，在金融市场中前者购买后者发行的有价证券，并将货币资金借给所需填补资金缺口的单位使用以实现资本融通的过程。

特点：

直接融资的主要特点在于,闲置资金的所有者与资金需求者之间可以直接达成融通协议,无需借助任何中介机构参与。在进行直接融资时,往往需要考虑融通资金的时间跨度、期限以及金额大小等具体因素。由于投资者难以全面评估融方的信用状况,并且缺少有效的信用评估机制来提供保障,因此其风险程度通常高于间接融资方式

直接性（融资者的钱是直接来自投资者）

分散性（融来的资金，来自四面八方）

信誉的差异性较大（投资者角度，不同公司的有不同的信誉）

部分不可逆性（有些钱，投出去是要不回来的）

相对较强的自主性（融资方，按自己的需要，想发行多少自己决定）

分类：

商业信用

国家信用

消费信用

民间个人信用

直接融资的方式：

股票市场融资（IPO融资上市）

债券市场融资

风险投资融资

商业信用融资

民间借贷融资

间接金融

中介人：钱的中介，钱聚集到中介这，中介在进行选择投资什么。

概念：

间接受融与直接融资相对应，在金融市场中被视为一种重要的资金融通手段。指那些拥有暂时闲置货币资金的机构或个人，在金融市场中主要采取存款形式或投资于各类金融机构发行的债券等有价证券。它们将这部分资金先行分配用于支持这些金融机构的发展。随后，这些金融机构则利用这笔资金通过贷款或贴现等方式向特定需求者发放贷款或进行项目贴现。同时也可以通过投资于那些自身存在资金需求但尚未进行公开融资的企业所发行的各种有价证券来实现。最终达到资金融通的目的。

特点：

在间接融资与直接融资的对比中可以看出其显著特点即更加灵活小额分散的资金能够通过银行等中介机构得以组织起来 同时这些中介机构往往拥有较为丰富的信息资源以及专业的人员配置 这不仅有助于保障资金的安全性而且能显著提高资金使用效率 在保障各方利益方面具有独特的优势 典型的间接融资活动通常表现为银行开展的各种业务 其中最为显著的就是开展存款与贷款业务。因此 在间接融资中出现的典型模式就是通过与银行建立信用关系来实现的资金流动。

间接性特征（从融资者的视角出发，在中介结构中形成了一种资金流动模式：其资金来源主要是通过银行机构获取的渠道进行运作），其中涉及的资金流动路径具有一定的间接性机制：具体而言，在这种模式下形成的间接性主要体现在资金的流动路径上：即这些资金最终来源于投资者）

相对的集中性（融资者角度，融资者直接找某一家银行贷款）

在投资者眼中, 各家银行之间的信誉差距并不大; 无论选择哪家银行作为中介服务提供者, 在其提供的服务中出现的信誉变化也不大.

全部具有可逆性（投资者角度，投资者存的钱，到期随时可以取出来）

融资的主动权掌握在金融中介手中（中介角度，银行说的算）

分类：

银行信用

消费信用

租赁融资

直接与间接金融区别

区别❗❗：

直接融资是一种无需通过金融机构中介的形式,政府、企事业单位及个人均以最终借款者的身份向最终贷款者进行融资活动,融通的资金主要用于支持生产活动、投资决策以及个人消费需求,其中最具代表性的直接融资形式莫过于企业上市

间接融资通过金融机构作为媒介实现的一种资金流动形式，在这种活动中，最终借款者与最终贷款者之间完成资金转移过程；企业通常通过银行、信托公司等渠道完成融资活动

直接融资	间接融资
优势	有助于解决由于信息不对称所引起的逆向选择和道德风险问题。	(1)金融机构可以广泛筹集社会各方面闲散资金，积少成多 (2)有利于通过分散化来降低金融风险 (3)有利于降低信息成本和合约成本
劣势	(1)直接融资的双方在资金数量、期限、利率等方面受到较多限制。 (2)投资者承担风险较大 (3)信息成本和合约成本较高	由于金融机构的存在，隔断了投资者与筹资者,投资者不了解投资对象,筹资者使用资金时缺少压力和约束。

直接金融对金融市场的影响

(一）有利影响 (1）由于资金供求双方联系密切,能够使资金迅速、合理地配置，并有效提高使用效益。

(2）筹资的使用成本较低而投资可能收益较大。

(二）不利影响

(1）直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面受到的限制多。

(2）直接融资使用的金融工具兑现能力低。

(3）直接融资对于投资者而言风险较大。