浅谈央行数字货币 DCEP

一、前言

自上篇文章发布以来已有一月有余，在此期间经历了诸多公司事务繁忙，时常需要加班处理相关工作。与此同时工作积极性有所降低导致文章更新频率有所下降。恰逢区块链技术发展迅速造就了这篇文章的诞生。

上周五晚上，《新闻联播》播出了一位领导关于区块链技术的重要讲话。当晚比特币价格出现连续几周下跌的趋势后，在短时间内迅猛上涨至每枚达到1万美元。有趣的是，在社交媒体上有人调侃这一价格走势与‘比特币之父’中本聪早期言论相提并论。

显然地说吧——这就是区块链技术众多应用场景中最小的一个，
说白了，在区块链技术的发展进程中，并非最终目标，
因为主席的话直接导致了比特币价格剧烈波动，
对于那些抱着少量资金试探性投资的人而言，在进入这一领域之前必须格外谨慎。

受区块链领域利好影响的相关概念股出现大幅上涨现象，在此背景下迅雷科技的股价更是出现了显著跃升一倍多。然而这句老话依旧适用：投资需谨慎为先。当前区块链技术仍处于前沿阶段，未来发展仍需深入探索和验证。

二、传统数字货币

说到数字货币时，自然会想到比特币（BTC）。它自2009年创立之初，在刚成立时几乎价值为零，在峰值时期则达到了每枚2万美元的天价，在此期间经历了狂起狂落的过程，并创造了无数财富神话。

比特币基于分布式网络运行机制，在总量上被严格控制且不受国家主权管辖。
其价格波动主要受市场供需关系直接影响。
但随着比特币的大热程度不断攀升，
市场上大量山寨币应运而生，
这些山寨币或选择在赚取微利后迅速撤退消失于人海，
或者不顾后果地大量发行 coins price rapidly depreciate.
这导致广大投资者最终难以获利甚至遭受严重损失，
因此建议切勿盲目信任那些声称能实现财富暴富的投资项目。

在数字货币领域中存在另一类被称为"稳定币"的货币单位。如USDT、USDK等常见代表。因此得名的这些货币单位通常具有价格稳定性。以一种典型代表为例介绍：一种名为USDT的稳定币由Tether（泰达）公司负责发行。该公司承诺：它与美元挂钩1:1比例，并保证其价值不会出现大幅波动。允许持有者随时通过银行或在线平台将美元转换为USDT或反之亦然。

此类稳定币的发行机构每次发行一定数量的币种后，在银行中会投放等值的基准货币。它们的主要盈利途径主要通过：

• 银行存款收益
• 稳定币兑换对应标的法币时需支付相应的交易费用（例如：USDT兑换美元）
• 非法超发属于高风险领域

有人说，咱中国老早就有数字货币了，你看Q币不就是的么。

Q币严格来说它只能算是虚拟货币，它并不算是一种数字货币。

Q币由腾讯担任发行主体，并不具备完全主权性的同时其数量也是无限的这使得它与比特币存在显著差异。其次尽管腾讯选择了将Q币与人民币进行挂钩但其无法直接兑换成人民币只能以腾讯提供的特定虚拟货币产品进行替代这进一步将其与稳定币区分开来

三、DCEP

央行发行的数字货币DCEP全称「 Digital Currency Electronic Payment」，DC是数字货币，EP是电子支付，即数字货币电子支付。电子支付是通过某种方式传输数字信息而不是纸面的货币，所以电子支付本身也是有数字货币属性的。DCEP是由央行发行、国家信用支撑，与法定纸币和硬币完全等价、完全法偿的数字货币。

在较短时间内,有关 reports 表示,在央行推动下开发的数字货币DCEP已进入测试阶段.这段文字是对此前解释的一种引用.从这些信息来看,DCEP是一种被认定为稳定币的数字货币.其具有主权性（由中国人民银行发行）,与人民币实现1:1挂钩,并且拥有国家信用背书,具备无限法偿能力.它的目标就是取代传统的纸币.

3.1 推行原因

然而，在当下电子货币的普及程度已经相当高的情况下（...），央行为何还要推行数字货币呢？主要原因主要包括以下几个方面：

1. 保护货币主权和法币地位

基于当前的国际货币形势分析可知, 美元地位持续攀升, 各国央行纷纷部署国际化数字货币, 期望率先抢占全球市场先机。鉴于此强大的压力背景, 为应对这一压力环境, 中国央行应提前规划布局策略

2. 替代实物货币是大势所趋

作为前代实体货币产品，纸钞具有制造工艺简单、复制难度较低以及携带较为不便的特点，在流通中逐渐显露出诸多局限性。随着电子技术的进步推动下，其被更为安全且制造成本更低的新产品替代已成为大势所趋。周小川也曾表示：央行发行的数字货币主要用于取代现有实物现金使用，并通过降低传统纸币流通成本来提升使用便捷性。

3. 更多技术发展带来的优势

数字货币不仅能够有效提升资金使用安全性，并且能够通过区块链技术实现更加便捷地完成资金流动的全程追踪。此外还可以满足用户进行匿名化操作完成小额支付的需求。数字货币的发行有助于推动经济交易活动更加便捷地完成并显著提升信息透明度。这一举措不仅能够有效遏制洗钱逃漏税等违法行为还能够增强央行对货币供给和货币流通活动的调控能力

3.2 双层投放运营

不同于泰达公司直接运营 USDT ，DCEP 采用了称为 '双层投放运营' 的全新模式。并非由央行直接向公众发行数字货币的单一运营模式，在采用的双层投行业务体系中上一层机构由中国人民银行担任信用背书的责任，并非由央行直接向公众发行数字货币的单一运营模式，在采用的双层投行业务体系中上一层机构由中国人民银行担任信用背书的责任，并非由央行直接向公众发行数字货币的单一运营模式，在采用的双层投行业务体系中上一层机构由中国人民银行担任信用背书的责任

大致原因有以下几点：

第一段：
中国幅员辽阔、人口基数庞大、经济版图错综复杂，在不同地区的发展水平存在差异，并且资源禀赋与人口素质也有所差别。因此，在中国推行央行数字货币是一项极具挑战性的系统工程。单层的数字货币运营投放机制可能导致央行无法兼顾多方面的需求，在实际操作中可能会面临较大的压力。

第二部分中提到指出商业银行等机构已形成较为完善的IT技术设施及服务系统，在金融科技应用以及人才储备方面已形成一定经验基础。采用双层运营体系能够充分释放商业银行等机构在资源配置、人才培养和技术积累等方面的综合优势，并避免重复建设资源所带来的巨大浪费

第三，央行发行的数字货币面向广泛公众群体，并覆盖数十亿用户的大型系统架构建设相当不易，在确保稳定高效运行方面面临着诸多挑战。通过双层管理架构设计有助于有效缓解这些挑战，在确保安全性的同时能够更好地防止风险过于集中的发生

第四，在单一层次的数字货币运营投放机制下可能引发金融脱媒现象。央行通过公开渠道向公众发行的数字货币其信用等级显著高于商业银行传统的存款货币从而可能导致商业银行存款出现供不应求的情况进而进一步削弱商业银行的资金充裕性和贷款发放能力