期货与期权(part1)--衍生品

学习笔记，仅供参考，有错必纠

参考书目：《期权、期货及其他衍生产品》-- 约翰·赫尔

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文章目录

• • 衍生产品类别
• • 衍生产品
  • • 基本概念及其作用机制
• • 衍生产品的分类体系
  • • 经过详细划分的多个子类群
• • 衍生产品市场的交易特性
  • • 具备活跃程度日益提升的特点
• • 实际应用领域中的衍生品市场运作模式分析
  • • 在金融领域的具体表现形式研究综述报告

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期权、期货及其他衍生产品

衍生品

衍生品的概念与功能

• 衍生品的概念

衍生品是买卖双方之间的协议，它有价值，其价值由其他商品的价格决定.

股票指数（stock index）是一种虚构的金融工具。指数（index）是一个点（points）。原本就是没有价值的一个点。但我们赋予了其价值。从而使得该机制具有价值。

• 使用衍生品的主要功能

风险管理措施；在降低风险的过程中,虽然我们未成功消灭所有风险,但已将其转移给第三方以减轻责任负担；资本运作；投资中的投机行为（包括价差交易）与套利策略

衍生品的类型

• 场内交易与场外交易

场内股票交易是指在固定场地内的证券交易所中进行的一种股票买卖活动。该场所配备了包括行情板、电视屏幕、电子计算机等在内的各类服务设施，并由专业的管理与服务团队运营。此类环境中开展的股票买卖即被称为场内交易。

场外交易市场是一种零星分布、无固定交易场所的市场体系，在线下采用电话、电报或电传等方式进行撮合成交。美国场外交易市场的各类证券产品既包括证交所上市过的品种也包括尚未上市的新股。

基金场内购买和场外购买的区别：

• 采用的交易渠道存在差异；

  • 涉及的交易对象有所变化；

  • 各笔交易的手续费率设置不一；

  • 在账时间各有差异；

  • 结算价格有所浮动；

  • 红利方案各有特色。

  • 四大衍生品

期货合约；

远期协议；

互换协议；

期权合约；

• 四小衍生品

信用衍生品；

天气(规避因为天气变化，造成财务损失的风险)；

碳衍生品(碳排放许可证)；

经济衍生品(失业率)；

衍生品市场

• 交易所市场(场内)

过去, 交易所采用的是公开叫价制度, 但它们正在逐步过渡到电子化交易制度.

在现在的交易所中，合同是标准的，实际上没有信用风险。

• 场外交易(OTC)

OTC是由金融机构、公司和基金经理共同组成的基于电脑与电话网络运行的服务平台。场外合约可能采用非标准化条款，并伴随较小规模存在的信用风险。在OTC市场中活跃的主要参与者包括商业银行、投资银行、基金管理公司以及社保基金等。

• OTC和交易所市场份额

• 主要衍生品的占比

真实衍生品业务

• 远期合约涵盖多种金融工具如债券利率变动
• 期货合约提供多样化的投资选择包括汇率波动
• 互换协议涉及多个关键领域如债券间的利息交换
• 期权合约赋予投资者在特定条件下对债券收益率水平变化拥有定价权