python画资本市场线_什么是资本市场线资本市场线基本简介
通过深入分析资本市场线的几何特性后发现，在基于资本资产定价模型的传统假设框架下不仅在有效性方面存在疑问，在存在性方面也存在问题。那么什么是资本资产定价模型中的市场线呢？以下是小编对此问题的具体解答，请继续关注后续内容。
什么是资本市场线
资本市场的直线缩写为CML代表了有效组合的预期收益与标准差之间的简单线性关系。它位于投资组合的有效边界上由风险资产与无风险资产组成的。
资本市场线基本简介
资本市场线定义
资本市场线可表达为：
总报酬率=Q风险组合的期望报酬率+1-Q无风险利率
其中Q代表投资者自有资本总额中投资于风险组合M的部分所占比例；剩余部分（即1-Q）用于无风险资产配置。
尽管资本市场线反映的是资产的风险与预期收益之间的关系，并非简单的因果联系。然而这种内在联系实际上会影响证券价格的整体水平。根据有效市场理论，在正常情况下资本市场的价格应当反映其潜在的投资价值即资本市场的价值决定论假设只有当市场机制正常运作时才能成立
资本市场线介绍
基于资本资产定价模型（CAPM）假设，在市场达到均衡状态时，被视为一个有效投资工具的市场组合理应包含所有最优投资策略；这些最优的有效投资工具不仅限于简单的再平衡配置关系，并且可以通过无风险资产与其他投资工具的不同比例配置来实现；进一步分析表明，在预期收益-收益标准差坐标系中，所有有效的投资策略都将形成一条连接无风险资产F与其对应的最优市场投资工具M的投资机会集合边界——这条边界被精确地定义为资本市场线或CAPM曲线。
资本市场线表达式
资本市场线中，纵坐标是总期望报酬率、横坐标是总标准差
根据：总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+1-Q×无风险利率
总标准差=Q×风险组合的标准差
可知：
当Q值为1时，在整体上来看，预期收益等于由风险组合所构成的投资项目的预期收益水平。总体波动幅度等于由风险组合所构成的投资项目的波动幅度。
当Q=0时，总期望报酬率=无风险利率，总标准差=0
因而，在CAPM模型中市场线的斜率等于预期市场回报率减去无风险利率除以标准偏差
在资本市场上线模型中（或在资本市场线模型中），其常数项即截距值代表的是无风险利率水平。因此（或因此而言），其数学表达式应为：预期的投资回报率等于无险利率加上（预期的风险溢价除以市场波动程度）乘以整个市场的波动程度（或整体波动）。另一种表达方式是将该公式代入不同变量后得到的结果
资本市场线经济意义
资本资产定价模型（CAPM）对有效组合的投资收益与投资风险之间的关系进行了全面且详尽地阐述。有效的投资组合预期收益由两个主要组成部分构成：第一部分为无风险利率，在时间因素的作用下产生；它是投资者为放弃当前消费而获得的一种补偿收益；第二部分则为（ErM - rF）/σP乘以市场波动率σM（即[ErM - rFσP]/σM），这反映了投资者为承担系统性风险而应获得的风险溢价回报率；其中系数（ErM - rF）/σM则表示每单位市场风险所应获得的风险溢价回报率
CML与SML的不同之处编辑
资本市场线的横轴变量为标准差，在这一指标中涵盖了系统性风险与非系统性风险两个方面。相比之下, 证券市场线的横轴变量为贝塔系数, 该指标仅反映系统性风险而不包含非系统性风险。
- 资本市场线（CAPM）反映了在不同比例配置下（即持有不同比例的无风险资产与市场组合）风险与收益之间的平衡关系；而证券市场线（SML）则体现了单个证券的风险回报特征。
在资本市场上线中使用的横坐标Q并非用于表示贝塔系数，在资本市场上线上使用的纵坐标所代表的风险组合预期回报率与股票市场线上平均股的要求回报率在内涵上存在差异
4资本市场线代表的是"预期回报率"这一指标，在进行"之后"的投资时需要考虑的回报率;而证券市场线则代表的是"必要收益率"这一概念，在进行"之前"的投资决策时需要设定的最低期望收益水平；
5证券市场线的主要功能体现在基于必要报酬率的基础上，并通过运用股票估价模型来估算其内在价值；在资本资产定价模型中（CAPM），资本市场线的主要作用是确定投资组合的比例。
